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　　1）两个礼拜前刚停牌的时分信息偏少。上星期五发布的不完整预案泄漏了2条重要信息：注入财物包的少量股东、即持有南边西南两家水泥公司15%的中小股东，要参加对价；现金增发的量不超越3亿股；

　　2）这是一场杂乱的财物注入计划，有4方进行对价，分别是：3323、注入财物包的少量股东、天山原中小股东、现金增发方。

　　3）终究计划的中心在于：待注入财物包能折算成多少新实体的股份？需求2个数据，一个是操盘人承认的3323在新实体中所占份额，这个份额是操盘人进行股权重组的动力地点；第二是待注入财物包中的少量股东所占份额，这部分中小股东是搭顺风车的，没有线在新实体中能占多少份额？周五公告泄漏，中建材精简优化了待注入财物包，扔掉了财物质量较差的北方水泥，将10倍+产能、10倍盈余的财物注入000877（自己还控股45.8%），财物兼并后，3323应该占多大份额？合理的应是 80%-90%（考虑新实体存续的必要条件是持股集中度小于90%）。

　　5）少量股东应占待注入财物包多大的份额？少量股东持有南边水泥西南水泥各15%股权，别的2个公司中联水泥和中材水泥为3323全资持有。合理的份额应是7%-9%。

　　6）现金增发3亿股，入股价格是18元，这个价格并不低（相对于财物折算价的13.34元）。阐明操盘人在本次财物重整中并不介意现金的注入，大致是碍于某些关系户或许股权装备需求才施行的现金计划，海螺水泥入围战投的概率根本为零。

　　7）最终一定要考虑的是天山原中小股东的志愿，合理的计划应该能让000877在复牌后有30%-60%的股价上涨预期~~

　　新实体、即我国水泥的的“IPO”市值的计算方法为： 停牌价格（18元） * 新实体的总股本

　　新实体的预期市值：考虑到大A股的各种奇特，就大致定为2000亿吧，为海螺水泥市值的三分之二。

　　个人判别，最终待注入财物包折算成70亿股左右是相对合理的，能够满意各方诉求。需求阐明的是，这个70亿股实践包含了3323原来就持有的天山45.8%的股权(4.5亿股)。

　　在这个计划下，待注入财物（4个水泥公司）估值约为(70-4.5)*13.34=

　　；在这个计划下，新实体IPO总股本约80亿，其间3323占82%（约64亿股），IPO总市值大约

　　，市值方针为2000亿。也就是说，000877短期能够看40%左右的涨幅，4个板；

　　3323持有的新实体的股权的方针价值为1600亿，加上其它股权加总为2000亿+，而周五收盘市值为1140亿港币（或1026亿人民币）， 短期股价方针到17港币（1400亿港币或1285亿人民币、25%的涨幅）应该不离谱吧。